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    交易的內功與招式

    作者: 日期:2017-01-03

    交易的內功與招式

    成文日期:2016/12/26

    摘要

    本文闡述了筆者對交易的理解與認識,與投資者朋友們分享。

    筆者認為:1、期貨市場上不同類型的交易模式,均是期貨交易中的招式。不管是套利交易、單邊交易、高頻交易、日內交易、趨勢交易、短線交易、長線交易、主觀交易、程序化交易、量化交易、系統化交易等等任何一個可以稱的上交易風格的交易類型,均是期貨交易中的招式,就像我們所熟知的武俠小說中的不同門派一樣,各個門派均有自己的成名絕技。2、交易的內功就是對期貨市場的理解與認識,并在此基礎上建立交易招式的邏輯體系,還包括長年累月交易實踐中積累的實戰經驗以及資金管理和風險控制能力。3、交易的內功與招式互為表里,招式是內功的外在表現,內功是招式的基礎與支撐。在每一個平凡的交易日子里,交易員所做的事情就像一名俠客闖蕩江湖一樣,見招拆招,遇漲買漲遇跌買跌,后發而先至,無招勝有招。

     


    自從2012年在徽商期貨研究所開始研究程序化交易以來,每天腦子里想的基本上都是交易的事情。從最開始的觀察到盤面上有些量價的規律,就去程序化交易軟件中編寫策略尋求驗證,到不斷嘗試其他交易指標、交易思路,再到模擬實踐、實盤探索,遇到挫折或發現問題后深度反思,然后從頭開始進行再次循環。就這樣思考探索實踐到再思考再探索再實踐的一路走到現在,眨眼之間五年時間就過去了。這五年時間里,嘗試了不同的交易思想、不同的交易風格、實踐了不同的交易賬戶,終于對交易這件事情有了些認識和了解,在這里和有緣的投資者朋友分享。

    一、對市場的理解和認識的差異,造成了參與期貨交易的招式的不同。

    在我研究程序化交易的過程中,走了很多彎路,甚至在大部分的時間里都是漫無目的的探索。

    我個人犯的最大的一個錯誤,就是在沒有正確、透徹的理解認識市場和價格的基礎上,就急迫的投入到交易的研究和實踐中了。正是因為在沒有對市場有個透徹的理解的基礎上,研究交易和做交易只能是從事情的目的出發,那就是追去盈利、追求低回撤、追求勝率、追求高回報。既然有了這個目的,那么讓我們開始吧,怎樣才能達到這個目的?于是乎就是一個交易方法和風格的探索了。放眼望去,行業內做交易的大部分人都是虧損的,我該用什么方法才能達到低回撤高回報的目的呢?那么就是看看賺錢的人都是怎么做的,然后去學習賺錢的人的交易模式。

    套利交易盈利的交易者操作資金規模大、收益曲線回撤低,但是需要高超的軟件技術水平、各種套利理論技術水平、發現套利機會的能力水平和控制風險的水平,不是專業的交易團隊,一般散戶投資者是可望而不可及;成熟的日內交易短線交易者(或者說是抄單的投資者)收益曲線也很穩定,但是操作資金規模不大,另外交易者個人的技術水平和執行能力要求很高,受交易所手續費政策影響較大,沒有一個固定的交易邏輯,難以量化或者編寫為程序化交易策略;長線趨勢交易者操作的資金規模介于套利與日內短線交易者之間,但是長線趨勢交易模式資金利用率低,交易回撤較大,對投資者交易耐心要求較高,這種風格的交易模式是大部分程序化交易策略的核心,但是由于資金利用率低或者是倉位重的時候容易造成較大的回撤,因此在實踐的過程中必須加入資金倉位的動態管理,長線趨勢交易風格屬于典型的看天吃飯策略。

    當然,對以上幾種交易模式的總結是我目前的認識水平達到的認識,并不是一開始就能有這樣的認識。一開始是看到每一種交易模式都有人能實現大幅盈利,尤其是穩定的資金曲線更具有誘惑力。因此,在研究和實踐程序化交易的過程中,大部分的時間和實踐都耗在了山寨各種不同的別人使用能盈利的交易風格策略上,回撤大就想盡各種辦法來進行過濾和優化,帶著滿滿的希望去實盤,結果每次都撞的頭破血流。當一種風格的路走不通就從頭再來嘗試另外的交易風格,直到每一種風格都走到了南墻,山重水復皆懸崖了。。。。。。

    好在我沒有放棄。通過不斷地對市場運行機制以及決定價格漲跌的核心因素進行思考,漸漸地認識到了最核心的原來還是對市場最基本概念和功能的理解和認識(關于這一部分內容,不在本文中進行闡述,可以查看本人在201512月份發表在徽商期貨年報中的文章)。

    當對期貨市場的基本運行機制和決定價格漲跌的核心因素思考之后,一切變的豁然開朗。并確定了以趨勢交易為核心的交易模式,應市場價格變動而交易,價格上漲則買漲,價格下跌則買跌。由于弄懂了最基礎的本質內容,執行起來也不再猶猶豫豫,也不再因為別人的資金曲線走的漂亮而蠢蠢欲動,因為所有的交易無非就是對順勢和回歸進行押注,交易周期的長短則是根據交易者本人的格局大小而有所不同而已。以下是個人對交易的一個類比,分享給有緣的交易者朋友。

    交易=禪修,交易就像禪修。

    禪修:重點在于修,每天的吃喝拉撒等每一件事都認真對待的活在當下的狀態;

    交易:重點在于易,每天隨行情漲跌起伏而買進賣出都認真交易當下行情的狀態。

    經過2015年整年的對市場運行機理和價格漲跌核心因素的分析思考,經過2016年一年來的不斷實踐與完善,不管是主觀交易還是程序化交易,均實現了質的突破。在這里以個人開發的程序化交易策略為例,簡要介紹一下我的招式。

    1、交易策略的核心思想:趨勢跟隨。不再進行過度優化,秉承一個思想即市場有趨勢的時候盡量多賺錢,市場沒有行情的時候盡量不虧錢。

    2、選擇品種和周期方法:量體裁衣。不同的品種波動特點不一樣,基于趨勢跟隨的核心思想,選擇該品種趨勢性最好的一個周期操作。

    3、倉位和風險控制方法:以損定量。根據操作賬戶的風險承受能力,確定初始開倉量和最終持倉比例。

    4、產品的資金配比和品種組合:擇優原則。面對幾十個品種,當操作一個資管產品的時候,操作什么品種可以根據該品種的趨勢表現、沉淀資金大小和成交活躍度來綜合衡量,選擇效果最好的組合進行投資,從而提高資金的利用效率。

    1、“黑金時代”策略焦炭日線交易信號圖


    2、“黑金時代”策略焦炭日線交易平倉收益圖

    3、“黑金時代”策略螺紋鋼1hk線交易信號圖

    4、“黑金時代”策略螺紋鋼1hk線交易平倉收益圖

    程序化交易現在的重點變成了根據行情的變化,根據品種的波動特點,調整策略和調整倉位,交易變的輕松自信。主觀交易相對于目前執行的程序化交易產品運作更為靈活,頭寸調整和品種選擇更為及時。由于篇幅有限,更多的產品和策略不在該文中贅述,可以查詢徽商期貨官方網站策略超市查詢,或者聯系作者本人進行進一步溝通。

    總結現在的交易模式:真正搞懂市場運行機制與驅動價格漲跌核心因素,堅持趨勢交易的核心思想,根據品種的波動特點、風險控制要素配置不同的品種和不同的倉位,堅持執行。

    二、對交易內功的修煉,決定了交易的寬度和高度。

    個人的實踐探索與感悟寫到上邊基本上也差不多了,但是由于筆者個人目前仍是交易世界里的一個小學生,仍然有很長的路要走,仍然要不斷地實踐與繼續探索,因此在這里也給自己、給有緣的交易者朋友指引一個方向,繼續突破與提高。

    在這里通過幾個能夠觸發筆者思考的場景,來闡述個人的一些理解。

    1、知己知彼,百戰不殆。語出《孫子·謀攻篇》:知彼知己,百戰不殆;不知彼而知己,一勝一負;不知彼,不知己,每戰必殆。意為如果對敵我雙方的情況都能了解透徹,打起仗來百戰就不會有危險。

    這句話我早就聽說過,但是在看了《克羅談投資策略》讓我對他更加記憶猶新。這句話對我來說最大的啟發就是必須理解我們天天參與交易的市場。理解市場成立的初衷,品種上市后的參與群體以及參與群體的參與目的和交易模式,游戲規則,多空雙方的兵力的優略勢對比,市場的整體方向和操作節奏等等,明白了這些以后再出手交易相信會有更高的勝率。

    2、電視劇《大國手》中,首席棋待詔施襄夏偶遇一道長對弈后受啟發棋力精進,才與大國手范西屏不分伯仲。道長云:“奕棋之道,非教之授之,而是感之悟之。你看那溝壑之間的山泉,流水不爭先,行乎當行,止乎當止,任其自然而與物無爭,此乃奕之道?!?span>

    交易同樣是感之悟之,而非教之授之。在行情的跌宕起伏中,感受多空力量的變化,像流水不爭先一樣,待行情上漲則跟漲,行情下跌則跟跌,順其自然,真乃易之道。筆者本人也機緣巧合得遇一恩師開悟,諄諄教誨時??M繞耳邊。

    3、倚天屠龍記中張三豐在亂斗中傳授張無忌太極劍法,得到張無忌回復招式全忘了的回答后,張三豐反而說成了。風清揚傳授令狐沖獨孤九劍,雖然最繁難學成后,卻要盡數忘卻,只存其意。最后得悟“無招勝有招”。

    獨孤九劍從破劍式破刀式到破掌式破氣式都是以別人的招式為基礎,而化生自己的劍法,自己本身沒有招式,因為對方的有招式,攻其破綻而成劍法,所以無路可尋,口訣就是告訴他如何找別人破綻等,所以如果別人不出招,獨孤九劍便使不出來,因為沒有破綻可尋,自己沒有想一般劍法那樣,第一招第二招等等,練到極致就是吹葉飛花,沒有定式,自然無招勝有招,孤獨求敗。

     

    從太極劍的口訣:“太極者,無極而生。動靜之機,陰陽之母。陰不離陽,陽不離陰,陰陽相濟,皆既神明,心靜身正,益氣運行,開闊虛實,內外合一,運柔成鋼,剛柔并用,太極陰陽,有柔有鋼,鋼柔并濟,靜發自如?!币部梢缘弥?,太極劍重在以意使力,劍隨意走,靈活多變,敵靜我靜,敵動我動,伺機而動,伺隙而攻,太極無常招,信手拈來,若是有所拘泥,便落于下乘。

    不管是獨孤九劍還是太極劍,從交易的角度去理解,同樣是無招勝有招?!颁撊岵?,靜發自如”。倉位輕重,進場離場皆隨勢而動。其實在這里,金庸老師隱去了一個重要前提,即我們前邊說道的知己知彼,知己知彼后方能收發自如。知己知彼就是我題目中提高的內功,交易的內功就是對期貨市場的理解與認識,并在此基礎上建立交易招式的邏輯體系(或曰口訣),還包括長年累月交易實踐中積累的實戰經驗以及資金管理和風險控制能力。

    三、全文總結:實踐出真知

    交易的內功與招式互為表里,招式是內功的外在表現,內功是招式的基礎與支撐。在每一個平凡的交易日子里,交易員所做的事情就像一名俠客闖蕩江湖一樣,見招拆招,遇漲買漲遇跌買跌,后發而先至,無招勝有招。

    總結,說到不如做到,要做就做最好。(有意向展開資管合作或者程序化交易策略進一步溝通的投資者,可聯系作者本人。)

    徽商期貨研究所

    程序化交易研究部

    張寶平 

    從業資格號:F0281320

    電話:15156693669

    Email30751091@qq.com


     

    【徽商期貨有限責任公司月度分析報告由徽商期貨研究所組織撰寫,供業務人員及在徽商期貨進行期貨交易的投資者參考。盡管本刊所載信息我們認為是由可靠來源取得或編制,徽商期貨并不保證本刊所載信息或數據的準確性、有效性或完整性。本刊所載資料不應視為閣下對任何期貨商品交易的直接依據。在選擇期貨投資以及對期貨商品做出交易決策之前,建議向徽商期貨專業人士咨詢。未經徽商期貨授權,任何人不得以任何形式將本刊內容全部或部分發布、復制?!?span>

     

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